セルインメイの要因と今後の売り圧力

【参照】

・セルインメイで株が売られる要因

https://fstandard.co.jp/column/asset-management/1399

・今後の売り圧力

https://www.youtube.com/watch?v=f-_0s44VaX0

①ヘッジファンドの45日ルールに伴う換金売り　

https://www.zaikei.co.jp/article/20200823/581814.html

②信用買いの決済

　例年、株価は年末が高値のケースが多く、高値の時には信用取引の買い残が増加します。信用取引は半年以内に反対売買をして決済する必要があります。ですから年末の高値で購入した投資家の売りが、半年後に集中する傾向があるというものです。

③米国の税制度による影響

米国では、年末に株などの損出しの売りを出し、年間の所得を調整します。翌月の1月半ばからは総合課税の還付を請求します。源泉徴収され過ぎた分は1月末頃から還付が始まります。近年は電子納税の影響で2月中の還付額が大きくなるとの事です。この還付金は例年20～30兆円程度と巨額で、還付は5月まで続きます。還付された資金が、消費や投資に使われるため、米国では5月まで相場が強いという論理です。そして、追加納税が必要な人は3月・4月に現金を用意するため、3月には株価の押し目が多いとも言われています。

④欧州系の金融機関のポジション減少の動き

欧州系の金融機関は年末と中間期末の前には、投資のポジションを抑える傾向が指摘されています。欧州系の金融機関は先物取引を活発に行う業者が多く、日経平均先物の大口取引を頻繁に行っています。それらの業者が年末・中間期末（6月末）に向けてポジションを減らす（売却する）ため、日経平均株価の下落要因になる、というものです。

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これはよくわからない

　ABNアムロ銀行(オランダ)

　BNPパリバ(フランス)

　ソシエテジェネラル(フランス)

　HSBCホールディングス(イギリス)

　UBS(スイス)

　バークレイズ(イギリス)

　ドイツ銀行

　クレディスイス

➄投資家心理による

実際に投資家に一番影響のある考え方は、「5月は下がるとよく言われるから、迷ったら売っておくか」という投資家心理が伝染して売り注文が増えるのではないか